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10月12日，A股又迎“奇迹日”，成功实现大逆转，截至收盘，主要市场指数全线收涨。上证指数涨1.53%收复3000点，深证成指涨2.46%，创业板指大涨3.6%。两市全天成交7110亿元，环比放量超1500亿元；北向资金在全天净卖出58.76亿元。盘面上，计算机、电新、电子领涨；通信、军工、金融、传媒、化工、农业都表现不俗。

消息面，央行最新金融数据显示，9月份新增信贷、社融规模超预期上升，信贷结构明显改善。9月末，广义货币（M2）余额达262.66万亿元，同比增长12.1%，比上年同期高3.8个百分点；9月末社会融资规模存量为340.65万亿元，同比增长10.6%。国庆前发布的9月PMI显示，9月PMI重回扩张区间；加上9月金融数据的改善，可以看到当前经济呈温和修复态势，市场对四季度经济复苏预期进一步好转。

三季报披露季也正式开启，财报季期间基本面信息也为市场Q4布局提供了指引，电新近两日的出色表现正是由于板块内多家公司三季报成绩靓丽。需求端持续旺盛，为光储、风电、锂电、汽车等方向提供了强力的支撑，在年内流动性大概率维持合理充裕的背景下，四季度表现预计相对乐观。如果经济复苏进程推进加快，则经济环境也将整体利好股市反弹，顺经济周期的消费等板块也有望在良好预期之下估值先行上修。

近期市场波动继续放大，这周前两天北向资金流动非常猛烈并且和市场反向，一定程度上反映市场博弈更加剧烈。四季度市场是否反弹，与市场信心有非常重要的关系，因此政策预期是关键。当前位置许多行业乃至市场整体的估值都已经非常具有性价比，是非常有修复空间的，关键在于勇气与信心。微观上，三季报披露期也正式开启，基本面信息会为市场提供一些指引，关注三季报业绩环比修复、业绩有望在四季度迎来拐点、有一定持续性事件催化等逻辑的标的。

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关键词： 经济复苏 同比增长 正式开启 免责声明 个百分点