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昌校宇

十年披荆斩棘，十年繁花似锦。因需而生、因信而立的基金业在改革中成长，在开放中提高，在规范中进步，成绩可圈可点。

透过春华秋实的十年图景，沿着资本市场深化改革的时间印记，记者感受到基金业茁壮成长的磅礴伟力，但也挖掘到行业欣欣向荣背面的发展桎梏。

为更精准的镜像呈现，记者采访了近20家公私募头部基金公司，在与从业者的对话中，清晰地感受到，基金业虽有着广阔的前景，但公募产品布局日趋同质化、量化私募仍处起步阶段、中资基金“出海”水土不服等难题，也在拷问着整个基金业。

公募基金数量跨越一个又一个新台阶的同时，行业同质化竞争也日趋激烈，同类型基金产品间的优胜劣汰持续上演。证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》提出16项改革措施，“支持差异化发展”被“置顶”，重要程度可见一斑。因此，不拥挤于一个赛道，百花齐放满园春的良性市场化竞争格局，才是公募基金业持久繁荣的制胜法宝。

在曲折中前进、螺旋式上升的量化私募于近些年“火出圈”，管理规模突破万亿元，但相关争议也接踵而至；同时，相校于量化投资在欧美已走过将近半个世纪，中国量化投资还有很长的路要走。未来稳健前行离不开行业的自律，更离不开监管与呵护，期待监管部门进一步强化合规性引导，并对可能产生的风险扎牢制度篱笆。

在发力海外市场方面，中资基金虽在多个细分领域后来居上，市场份额和品牌影响力显著提升，但与耕耘数十载的外资巨头相比，中资基金在非中国资产的投资能力，复杂衍生工具的投资能力等方面还存在一定差距。这需要中资基金跳出“舒适圈”，不断夯实投资能力建设，立足自身资源禀赋走出特色化之路，最终用业绩擦亮品牌。

蹄疾步稳，方能行远。十年既是一个辉煌句点，又是一个腾飞起点。我们深信，在可以预见的下一个十年乃至未来更长时间里，随着基金业融通国际国内经验，凝心聚力勇攀高峰，必将在服务实体经济和构建新发展格局中彰显更大作为。

关键词： 投资能力 公募基金 量化投资 水土不服 起步阶段