自防疫政策放开以来，相关药物市场吸引资本强烈关注。第一轮爆发，国内新冠感染人数呈现指数型增长，“阳康”用药成追逐热点，新冠后遗症中，咳嗽成为最广泛、且最难痊愈、用药时长最久的症状，止咳药或成目前最广谱需求用药。

此外，新型变异毒株xbb1.5目前已在境外逐渐流行，其主要攻击心脑血管和肠胃，主要症状之一是腹泻，而近期国家拟开放入境，届时，针对治疗海外新型变异毒株xbb1.5的恶心呕吐、腹泻症状的用药，或将成为下一轮资本追逐的热点。

【资料图】

金活医药集团（1110.HK）是全市场隐形的最具潜力新冠症状缓解药供应商，说其隐形，是因为公司相对比较低调，其主力产品京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏是国内最畅销的止咳药物之一。而其代理的另一款主力产品——喇叭牌正露丸，源自日本，是具有120年历史的针对治疗恶心、腹泻的肠胃畅销药。开放入境后，喇叭牌正露丸有望成为新型变异毒株xbb1.5主力用药之一。

此外金活医药的康萃乐益生菌也是目前市场最好的肠胃守护和提升免疫力保健品之一，此款产品也是未来潜在用于新型变异毒株xbb1.5症状缓解调节的主力保健用品之一。阳康的人会更加关注自己的免疫力，降低二次感染的发生风险，补充益生菌的需求会进一步放大，市场可能迎来阳康后进补时代。

主力产品稳健增长+新毒株用药爆发潜力

据了解，京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏为中国非处方药市场中四类经许可进口止咳化痰中成

药的市场份额最大的产品，占中国进口止咳中成药市场的份额超逾95%。被称为现代健康产业当之无愧的“养肺膏手”。其药性均衡温和，切中呼吸道根本，具有润肺化痰、止咳平喘、护喉利咽等强大功效。

止咳+润喉，成为当前新冠后遗症最大用药需求。从这方面讲，京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏将有望保持长周期旺销且增长趋势，是公司业绩增长的定海神针产品，为公司业绩增长提供确定性。

喇叭牌正露丸则有望成为下一款接力型爆发产品，喇叭牌正露丸是日本驰名肠胃良药，历史悠久，早在100年前就已成为家庭中的常备药，海内外知名度很高，是香港最热销、最经典的居家必备肠胃药。

正露丸中含有日本药典标准的药用木馏油，木榴油能抑制肠液的过量分泌促进肠液的吸收，减少肠道内的水含量，其不需要停止肠胃运动，而达到止泻的效果，极具竞争优势。开放入境在即，新冠变异毒株来袭，经典款家庭必备肠胃药潜在需求可能爆发。

金活医药是深圳知名品牌，拥有完善的医药大健康产业上下游供应链体系，目前业务覆盖全国34余省市，为中国药品及保健品进口百强企业、进口中成药销售前五强，在行业中有着较高的品牌影响力。2022上半年，公司拥有人应占溢利达到了2421.3万元，同比增长24.3%。2022年下半年疫情政策开放，主力产品京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏迎来旺销，将进一步促进2022年业绩增长。

展望未来，金活医药多款主力产品具备爆发潜力，或可引发资本追逐。目前公司股价处于第一波上升期，未来持续爆发潜力较大，叠加京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏的增长确定性，金活医药集团值得重点关注。

关键词： 蜜炼川贝枇杷膏 金活医药集团 止咳化痰 同比增长 当之无愧