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白酒股对“禁酒令”变得愈发不敏感。

2月6日，中国人保财险公布的一份“禁酒令”再次吓出市场一身冷汗，当天主要白酒股均收跌，但跌幅相比于2022年10月那一轮禁酒令传言时明显更小。分析人士认为，“禁酒令”会造成一定的短期话题性波动，但对于白酒板块的投资逻辑影响有限。

根据人保财险这份通知，其中对其各级机构和员工发布6条“禁酒令”，包括严禁在内部公务活动期间饮酒；严禁在工作日（含上班时间、下班时间）和其他工作时间饮酒；外事工作确需饮酒的，须严格按照外事工作制度执行；严禁违规使用公款宴请和饮酒；严禁参加可能影响公正执行公务的宴请和饮酒；严禁在任何时间、任何地点、任何场合酗酒；严禁酒后驾车、寻衅滋事等违法行为。对违法上述“禁酒令”的，将依规进行处分、问责。另据媒体报道，原保监会在2017年9月曾正式发布过“禁酒令”文件。

消息传出后，今日白酒股开盘后股价集体走低，盘中五粮液、泸州老窖跌幅超过4%，但随后股价缓慢回升，截至当日收盘，贵州茅台下跌1.27%、五粮液下跌3.95%、泸州老窖下跌0.54%。

香颂资本执行董事沈萌告诉第一财经记者，“禁酒令”的消息，会造成一定的短期话题性波动，但对于白酒板块的投资逻辑影响有限。

值得注意的是，近两年来，白酒股多次被“禁酒令”吓趴，最近的一次2022年10月，由于传言公务员将执行更严格的“禁酒令”，当日贵州茅台大跌超过5%，泸州老窖跌幅超过8%，多支白酒股跌幅超过5%。

不过从本次股市表现来看，人保财险“禁酒令”对市场影响远小于上几次。

在酒类分析师蔡学飞看来，2012年八项规定出台后，白酒行业受到重挫，第二轮白酒牛市结束，进入深度调整期，因此市场对禁酒令有一定的恐慌。实际上类似文件每年都会颁布，况且目前中国白酒消费中政务消费的比例已经很低。

近期，随着国内餐饮、商务等消费场景的恢复，白酒消费也快速复苏，近期多家机构也对白酒消费市场进行密集调研。浙商证券最新研报显示，2023年春节白酒动销呈现前低后高，整体白酒动销预计恢复至2022年同期9成，略超预期。多位受访行业专家也表示，2023年上半年白酒行业或仍以去库存为主，名酒优势进一步明显，下半年白酒传统旺季市场或进一步恢复。

关键词： 跌幅超过 泸州老窖 贵州茅台