多空双方围绕3300点大关展开博弈

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■本报记者卢道明

上周多空双方围绕3300点展开激烈攻防战，沪指最高上攻3308点，一度让人以为指数就要冲到3310点创新高。但无奈空头力量太强大，多方几次冲击均无功而返。全周沪指上涨1.34%，深证成指上涨0.61%，创业板指下跌0.83%。

从外围股市来看，欧美主要股指上周五跌幅都超过1%。那么，在利空影响下，本周A股将如何运行？

行情多空激战3300点　北上资金开始净卖出

过去一周(2月20日—24日)，A股三大指数持续震荡。截至2月24日收盘，沪指报3267.16点，周涨1.34%；深证成指报11787.45点，周涨0.61%；创业板指报2428.94点，周跌0.83%。

上周多空双方在3300点大关展开博弈。沪指上周一小幅高开，之后一路震荡上行直至收盘，收于3290点，涨66点，并形成光头长阳。上周二开盘后继续强势上行，很快突破3300点，上午最高至3308点，之后震荡加大，收盘前再度上拉，收于3306点，涨16点。这一波上升的高点是1月30日的沪指3310点，这个位置压力重重。从今年1月30日以来，市场一直受压于3310点，其间有多次上攻行为，但最终还是未能有效突破3310点高点，3310点变成了制约市场上行空间的重要阻力位。上周多方连续3个交易日冲击未果，无奈之下多方且战且退，沪指周收盘3267点。其他3个市场以横盘震荡为主，深证成指涨0.61%，创业板综指跌0.33%，科创50指涨0.44%。多空双方打了一个平手。上周对沪指贡献较大的行业板块中，煤炭、证券、银行、保险与钢铁属于周期性行业，其中煤炭板块大涨5.62%，钢铁行业涨4.68%，其余属于成长性行业。

从外资动向看，北上资金结束了此前连续14周的净买入，上周累计净卖出41.25亿元，其中，深股通净卖出66.07亿元，净买入沪股通24.82亿元。值得一提的是，上周，北上资金的交投热情快速降温，周五的成交额仅为749亿元，刷新年内新低。数据显示，近五个交易日共有9个行业获北上资金增仓超过5亿元，其中，农牧饲渔、钢铁行业、有色金属行业获北上资金净买入超10亿元。北上资金减持了56个行业，其中半导体最多，净卖出金额达21.75亿元，其次是汽车整车行业，净卖出10.95亿元。

影响消息面多空交织 全球风险偏好恶化

周末影响市场的重要资讯有不少，消息面多空交织，总体上偏向利空，比如：央行最新货币政策执行报告透露出2023年政策新动向；上海将继续实施新能源车置换补贴；比亚迪今年首次降价。美股三大指数均跌超1%。

上周末，市场关注度最高的是央行2月24日发布2022年第四季度货币政策执行报告，报告透露哪些信号？据悉，该报告就市场关注的热点话题，如货币政策、房地产、通胀、消费等一一进行阐述。关于货币政策，央行在保持货币信贷合理平稳增长的基础上，新增“支持金融机构按照市场化、法治化原则满足实体经济有效融资需求，增强信贷总量增长的稳定性和持续性”；房地产政策基调则是在坚持“三稳”的基础上，新增“满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，改善优质头部房企资产负债状况，因城施策支持刚性和改善性住房需求，做好新市民、青年人等住房金融服务，确保房地产市场平稳发展”。

周末消息面整体偏空一些，尤其是上周五晚外围股市跌得比较多。上周五美国发布1月PCE物价指数，不仅未放缓，且环比创五个月最高增速。该数据的意外走高，意味着美国的加息进程进一步拉长。

受其影响，全球资本市场无论股市、汇市还是期货均反应剧烈，全球风险偏好恶化。上周五欧美主要股市大跌超1%，周线跌破5周均线，其中，对A股影响较大的A50期货加权指数白天下跌后，夜盘继续下跌破年线，创出跌势以来的新低；美元指数创下新高，非美货币大跌，2月24日离岸人民币对美元汇率收盘价6.9800，跌628个基点，跌幅0.91%，距7仅一步之遥。上周，道琼斯指数累计下跌3%，标普500指数累计下跌2.7%，纳斯达克指数累计下跌3.3%。

分析短期市场震荡波动　中期市场机会大于风险

上周，沪指3300点得而复失。对此，兴业证券广西分公司投资顾问卢宏锋表示，当前A股正处在牛市初期的震荡缓涨阶段。综合国内外市场的各种因素与市场的整体估值水平来看，当下A股市场风险有限，大盘即便有回调，幅度也有限。对于短期的市场震荡波动，不用过于频繁操作，不做筹码博弈的投机，震荡行情下建议逢低布局低位低估值的景气周期行业的优质龙头个股。

创金合信基金公司南宁市场部负责人曾博寒表示，上周市场先扬后抑，沪指围绕3300点反复拉锯，沪指、深证成指出现回暖，主要体现在权重指数，成长类指数偏弱，市场继续维持热点快速轮动的格局。美元和美债依然是今年资产定价的核心要素，近期我们可以明显看到，美元和全球股市之间的强负相关性。对于A股和港股来说，同时受到国内经济复苏和全球流动性影响，国内复工复产依然在加速恢复，对市场产生明显支撑；加上两会前政策预期依然在，市场仍维持一定热度，但风险偏好降低，使得资金偏好底部机会，后市依然维持底部均衡配置的建议。

国海证券表示，上周沪指围绕3300点拉锯，未能有效突破，可见市场在此位置分歧较大。而部分高位热门股的大幅杀跌，也对市场情绪产生了一定的冲击。短期来看，3300点的有效突破还需要一些确定性信号，市场结构性行情将延续，操作上仍建议以逢低关注为主。

上周末，中信证券发布的最新研报认为，年初以来，经济实现快速恢复，A股经历外资和内资接力，各主要指数涨幅明显。展望3月和二季度，我们认为经济快速恢复仍将持续，政策预期仍会上修，海外流动性和地缘扰动迅速提前反映在定价中，后续边际影响开始减弱，预计两会前后增量资金将逐步形成共识并集中入场，全面修复行情的第二波即将开启，建议把握黄金配置期，增配中大盘成长。

中金公司发布策略报告称，当前A股震荡整理、宽基指数走势相对平稳的特征仍可能延续一段时间，“行稳方能致远”，近期海外宏观环境对港股的影响可能高于A股。中期来看，A股整体估值虽有修复但仍处历史中低位，投资者对经济信心正逐步改善，当前位置也不必过于谨慎，未来伴随基本面实质性复苏得到更多数据验证，市场有望重拾升势，中期市场机会大于风险。

关键词： 深证成指 货币政策 风险偏好 快速恢复 市场关注