【全球独家】宁德时代一季报交流纪要:23Q1电池单wh毛利基本稳定,毛利率比去年更好

宁德时代一季报交流纪要

经营情况:


(相关资料图)

1、出货:23Q1产销都是70GWh+,产量比销量稍微低一些,储能占比20%。4月前两周产销环比好转,后续持续改善。

2、海外动力市占率:今年前两个月,宁德在欧洲市占率31%,北美市占率16%。

3、盈利水平:23Q1电池单wh毛利基本稳定,毛利率比去年更好。

4、价格:23Q1有根据材料价格变动调整电池的价格,但是整体比较稳定。

5、其他业务:23Q1其他业务收入占比下降1-2个百分点;毛利率稳定,毛利的占比下降。

6、现金流:23Q1经营现金流净额200多亿,主要是收去年Q4的钱,付款是付Q1、Q2款,收的多付的少。

问答环节

Q:海外动力和储能市场的优势?

A:海外动力:今年前两个月,宁德在欧洲市占率31%,北美市占率16%。随着德国、匈牙利工厂落地,以及跟福特的合作落地,公司在海外的竞争优势会更强。

储能:过去美国大储和欧洲户储放量速度很快,储能对安全和寿命要求很高,公司能够解决质量、安全性,能解决用户痛点,海外客户的认可度很高。

Q:未来有哪些新技术?

A:麒麟电池已经量产,极氪009,4C麒麟电池也会在理想的纯电车型落地;钠离子和M3P今年会落地;凝聚态电池具备量产能力,先在高端领域试用,未来在高端车型上也会试用。

Q:23Q1电池产量和出货?动力储能占比?

A:23Q1产销都是70GWh+,产量比销量稍微低一些,储能占比20%。

Q:23Q1存货减少126亿,因为销量比产量大?

A:去年年底有70GWh库存,Q1有消耗一部分。

Q:力勤不参与宁波普勤时代增资的原因?未来跟力勤合作情况?

A:力勤不参与增资是他自己的战略决策,公司跟他的合作很好,参与了力勤港股的配售。

Q:Q2产销量情况?

A:4月前两周环比有好转,后续会继续好转。

Q:Q1动力储能的单位毛利情况?之后的趋势?

A:Q1单wh毛利基本稳定,毛利率可能更好。

Q:后续定价策略?

A:公司在跟客户沟通,希望实现双方共赢。

Q:Q1其他业务收入和利润的占比?

A:Q1收入占比下降1-2个百分点;毛利的占比下降,毛利率稳定。

Q:后续对碳酸锂价格判断和库存计划?

A:随着需求起来,碳酸锂价格会企稳回升,长期看会回归合理价格。

Q:电池产能很多,未来车端客户和电池厂的定价权怎么变化?

A:决定企业成败不是产能,是技术、安全、质量。下游有强势品牌崛起,今年国内新势力、自主品牌、传统大厂都越来越重视电动车,公司努力做好客户配套。

Q:23Q1实际执行的价格环比稳定吗?

A:Q1有根据材料价格变动调整电池的价格,但是整体比较稳定。

Q:江西云母矿的进展?今年能贡献多少碳酸锂?

A:进展顺利,年中会陆续投产。云母矿品味低一点,公司用来做储备,如果锂价格高,会多开发一点,锂价低会少开发一点。公司江西开采的完全成本比现在碳酸锂价格低很多,会持续开拓,今年5-6万吨有机会做到。

Q:Q1非流动资产处置收益是什么?政府补贴确认的节奏?

A:政府补贴有各个基地建设的奖励,根据会计政策按期摊销。Q1处置了一些参股的股权,比成本高获得了一些收益。

Q:未来是否会持续布局上游资源?

A:未来还会持续做一些成本分位比较好的锂资源布局。

Q:Q1经营现金流净额有200多亿原因?

A:去年Q1也是正的,今年多主要是收去年Q4的钱,付款是付Q1、Q2款,收的多付的少。

Q:在手现金2000亿,会不会参与产业链公司定增?

A:1)为未来投入做储备,资源和海外基地的投入等;2)对于门槛不高,竞争力不是很强的供应链不会考虑投资。

Q:公司目前是洛钼二股东,未来会不会增加持股比例?洛阳产能跟其他产能的差异?给国宏的100亿担保的风险?

A:公司对洛钼不追求控股股东的地位。洛阳工厂还在前期建设,没到明确具体产品类型的阶段,到设备选型定型再考虑。给国宏做担保100亿不是很多,是为了确保其债务顺利过渡,目前国宏的信用评级提升,而且是国资,风险可控。

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