不到两个月前爆发的美国银行业危机现在看来与其说是对美国经济的重大打击，不如说是一场缓慢的“流血”，它将渗透到整个美国，并可能成为今年晚些时候引发美国经济衰退的催化剂。

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随着各银行纷纷报告存款挤兑对其业务的影响，美国银行业整体情况好坏参半，其中摩根大通（JPM.US）和美国银行（BAC.US）等大型机构受到的冲击要小得多，而第一共和银行（FRC.US）等规模较小的机构则要艰难得多，需要为生存而战。

这意味着，流向华尔街的资金管道大部分仍然畅通无阻，而普通民众的情况则更加不稳定。

TS Lombard首席美国经济学家Steven Blitz表示：“小银行将减少放贷，这是对美国中产阶级的信贷打击，且这对增长不利。”

据了解，第一共和银行是一家地区性银行，被视为存款危机对银行业冲击程度的风向标。虽然该银行公布的收益超出预期，但也反映出该公司在其他方面的困境。

此外，银行业整体第一季度的盈利基本上还算不错，但银行业的未来仍不确定。股市方面，美股一直承压，截至周二收盘，银行指数ETF收跌3.68%，报35.35美元。

花旗集团全球经济学家Robert Sockin在一份客户报告中称，“本周的财报并未带来令人担忧的新信息，而是证实银行业压力在3月底企稳，并被控制在有限的银行范围内。这大概是上月出现压力时所能期待的最佳宏观结果。”

关注经济未来增长

在不久的将来，尽管银行业存在问题，但预计第一季度经济增长数据将基本为正。

据道琼斯估计，美国商务部公布今年前三个月国内生产总值（GDP）增长的初步估计时，预计将显示增长2%。亚特兰大联邦储备银行的数据追踪机构预计，今年的涨幅将达到2.5%。

不过，这种增长预计不会持续下去，主要原因是两个相互关联的因素，即美联储旨在为经济降温和抑制通胀的加息举措，以及对小银行贷款的限制。例如，第一共和银行报告称，该行存款减少了40%以上，这是今年美国各银行减少5，630亿美元存款的一部分，这将使放贷变得更加困难。

然而，Blitz和他的许多同事仍然认为，任何衰退都是轻微的、短暂的，并称：“一切都在告诉我这一点。你能经历一场不是由汽车和房地产引发的衰退吗？是的，你能。这是一场由资产损失、收入损失造成的衰退，最终会波及所有领域。此外，这还是一次温和的衰退。2008-2009年的经济衰退每40年发生一次。这不是一个10年的事件。”

事实上，最近一次经济衰退发生在两年前，也就是新冠疫情的早期。而这场衰退在历史上是陡峭而短暂的，并以同样前所未有的财政和货币刺激措施结束，且这些刺激措施继续在经济中流动。

不过，值得庆幸的是，面对银行业危机，消费者支出似乎保持得相当不错，花旗集团估计仍有大约1万亿美元的过剩储蓄。但同时，拖欠率和余额都在上升。据穆迪周二报告称，美国第一季度信用卡坏账为2.6%，较2022年第四季度上升0.57%，而余额同比飙升20.1%。

此外，个人储蓄率也大幅下降，从2021年的13.4%降至今年2月的4.6%。

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不过，考虑到硅谷银行和签名银行关闭期间的情况，迄今发布的最全面的报告显示，损失是有限的。美联储于4月19日发布的定期“褐皮书”报告仅表明，贷款和贷款需求“普遍下降”，“在不确定性和对流动性的担忧增加的情况下”，标准收紧。

穆迪分析首席经济学家Mark Zandi表示：“危机的影响似乎没有我几周前预期的那么严重。”美联储的报告“比我预期的要温和得多。（银行业形势）是一股逆风，但不是强风，只是一种滋扰。”

这一切都与消费者有关

据了解，美国未来的发展在很大程度上取决于消费者，他们占美国经济活动的三分之二以上。

虽然对服务的需求正在赶上疫情前的水平，但裂缝正在形成。随着信用卡余额和违约率的上升，可能会出现进一步收紧信贷标准的障碍，这既有必要，也有可能通过更严格的监管来实现。

美联储的最新数据显示，低收入消费者多年来一直面临压力，因为收入最高的1%的人所持有的财富份额继续攀升，从新冠疫情爆发时的29.7%上升到2022年中期的31.9%。

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Plante Moran Financial Advisors首席投资官Jim Baird表示：“在3月初这一切真正开始展开之前，你就已经开始看到信贷收缩和收紧的迹象。你可以看到，随着消费者和企业开始缩手缩脚，信贷需求正在减少。”

不过，Baird也认为出现严重衰退的可能性很小。

他说：“当你看到所有前瞻性数据是如何排列的时候，很难想象我们至少会避免一次轻微的衰退。真正的问题是，劳动力市场的强劲势头和许多家庭仍然可观的现金储备能在多大程度上推动消费者前进，并保持经济在正轨上。”

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