对话高盛集团首席全球股票策略师

彼得·奥本海默

【资料图】

对于股票投资者而言，无论更看重“自下而上”还是“自上而下”的方法，周期都是一个难以回避的话题和视角。《红周刊》此前对话高盛集团合伙人、首席全球股票策略师彼得·奥本海默（Peter Oppenheimer），就如何利用周期的分析框架来选择更好的投资时机，进而提高回报率等内容做了探讨。

奥本海默认为，一个股市周期会经历绝望期、希望期、增长期和乐观期四个阶段，而最好的买入机会往往出现在希望期开始之前，也就是市场即将摆脱熊市、进入下一个牛市之际。这些理念，也适用中国、印度等新兴市场。“超低利率时代结束了；2023年会过渡到新周期，聚焦产生现金流的优质公司，持有五年以上将产生更高回报。”

对话波士顿合伙人资产管理公司

约书亚·琼斯

中国看世界，纷繁复杂；从世界看中国，生机盎然。全球老牌投资机构波士顿合伙人资产管理公司，其全球股票策略投资组合经理约书亚·琼斯研究并投资中美英日印等多个发达市场和新兴市场。

对于美股市场，琼斯认为，美股市场在今年可能会“软着陆”，但到了2024年可能会出现更多风险。未来5~10年，美股大型科技公司难以给投资人创造高回报。对于中国市场，他观察到令人感到兴奋的机会，即中国市场目前有很多企业估值大打折扣，这为投资者带来了机会。

对话 “量化宽松”理论创始人

理查德·沃纳

硅谷银行破产，一度引发投资者对美国银行股乃至美国经济衰退的担忧。

“股神”沃伦·巴菲特在谈及硅谷银行破产风波时，将其归咎为银行管理层的常见的“愚蠢”行为所致，但“量化宽松”理论创始人、曼彻斯特大学银行与经济学教授理查德·沃纳在《红周刊》专访时则对此表达了不同的看法，他认为硅谷银行等破产事件的发生，很大程度上是因为美联储的“失职”——“如果美国经济持续处于信贷紧缩状态，将加大经济衰退的可能性。”

而对于未来的资产配置方向，理查德建议投资者重点关注黄金、人民币以及中国股票资产的配置机会。

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