6月9日，蔚来（09866.HK， NIO.US）披露了2023年第一季度业绩。数据显示，蔚来第一季度营收106.8亿元，同比增长7.7%，连续4个季度突破百亿元。面对一季度的激烈价格战和行业内卷加剧，加之自身产品正处于代际切换期，蔚来一季度31，041台的交付量成绩仍实现了同比20.5%的增长，达到交付预期。

因业绩符合市场预期，披露一季度业绩后，蔚来在美股市场应声上涨，当日美股开盘飙涨超11%。

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到2023年年中，蔚来将全面完成产品代际切换，包括全新ES6、全新ES8、ET5旅行版在内的八款第二代技术平台车型均处于在售状态，组成蔚来高端智能电动汽车最强产品阵容，由此进入产品强周期。

当天的财报电话会上，蔚来创始人、董事长、CEO李斌表示：全新ES6市场热度很高，目前的锁单达到预期，试驾后转化率达有史以来最高。经过6月份爬产，全新ES6在7月份有信心达到月销1万台。同时，蔚来非常有信心完成下半年平均月销超过2万台的目标。

产品进入强周期 研发投入进入稳定期

从去年开始，蔚来在智能纯电领域率先启动产品代际切换。为避免两代车型同时在售，蔚来的第一代技术平台车型陆续退出历史舞台，导致在售车型较少和消费者观望等待新车型。随着全新ES6全面开启交付，蔚来将开启触底反弹，下半年销量将大幅提升。

蔚来第二代技术平台车型在交付节奏上明显提速，大大缩短交付周期，在减少用户长时间等待的同时，也有助于蔚来短时间内实现销量提升。李斌在财报电话会上表示，将确保在市场端的投入节奏更加紧凑，并进行更加细致的管理，因为这有助于公司整体效率提升。同时，蔚来应对市场的变化会更加快速，以保证产品和服务的竞争力。

蔚来第二代技术平台产品的过硬产品力，离不开蔚来对正向研发的坚持。

2023年第一季度，蔚来研发投入达到30.8亿元，同比增长74.6%。李斌在电话会上透露，今年研发每季度会保持30-35亿元的投入，未来几年仍然是高性能智能电动汽车核心技术和新产品研发和量产的重要阶段。这意味着，蔚来的研发投入已进入稳定期。

围绕智能电动汽车核心技术领域，持续的正向研发，实现了多项创新突破，包括智能底盘域控制器ICC、蔚来自动驾驶技术NAD（NIO Autonomous Driving）、高性能电驱动系统等领域。截至5月底，蔚来全球申请中及已授权的专利达6，900件。其中，蔚来正向研发的智能底盘域控制器ICC，是我国首个全栈自研智能底盘域控制器。

智能驾驶方面，自蔚来向第二代技术平台用户全量推送了增强领航辅助NOP+ Beta以来，NOP+ Beta基于全栈自研的智能驾驶技术和数据闭环，在安心感、舒适性、通行效率等维度都有明显提升。随着Banyan2.0的推送，NOP+在感知层面应用自研BEV模型和占用网络技术，规控层面应用基于全量规模数据的大模型技术，NOP+的体验优势将进一步扩大。

同时，高速领航换电也已进入大规模测试阶段，将会在今年三季度首批开通40座高速换电站，并逐步覆盖更多站点，实现高速场景不间断的点到点领航辅助。

持续引领高端纯电市场

蔚来是智能纯电领域中首个开启产品代际切换的品牌，至今尚无第二个品牌有魄力开展全面的产品切换。

第一代技术平台车型ES6、EC6、ES8，曾让蔚来在高端纯电市场筑牢根基。以ES6为例，它在高端纯电市场积累了较高知名度，并实现了两大突破：第一，从传统豪华品牌燃油车手中抢占市场，为自主品牌的高端化发展提供范例；第二，打开了高端中型纯电SUV市场，并成为细分领域销冠。

由于第一代技术平台车型退出，高端纯电市场出现了产品空白，但到目前为止，尚无强有力的替代产品出现。可见，蔚来在高端纯电市场的引领者地位难被撼动。

毕竟，蔚来在产品力、服务上全面对标BBA，并提供了全面优于BBA的综合体验。在蔚来的经营发展理念中，售出一辆车意味着用户关系的正式建立。一直以来，蔚来与用户分享欢乐、共同成长，在提供高品质车型与服务的基础上，带给用户更多“不止于车”的体验。购车之后，用户可以享受蔚来提供的加电、维修、系统升级、用户社区等多方面的服务。

据悉，蔚来的增换购用户中有48%来自BBA，而且，部分第二代技术平台车型用户来自BBA增换购的比例高达56%。若按此趋势发展，蔚来将成为BBA车主下一台车的第一选择品牌。

整体来看，蔚来虽然一季度业绩受到产品代际切换影响，但反弹迹象非常明显。随着全新ES6等第二代技术平台车型相继交付，蔚来进入产品强周期，有机会冲击月均2万台的销量目标，持续引领高端纯电市场。

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