受行业发展、公司业绩考核、股东管理层变化等多重因素影响，近两年公募基金和券商资管高管任职变动中，出现了部分董事长和总经理任职短期化现象，近两年共有15位董事长和总经理任期不足1年。

多位业内人士对此表示，资管机构高管任职短期化对内部治理完善、业务条线稳定的大型机构影响相对较小，但对中小型机构发展影响偏大。他们建议从建立长期考核机制、完善多元化激励机制等角度，给机构高管更多时间和耐心推动业务规划的落地和见效，推动行业的高质量发展。

(资料图)

15位董事长和总经理任期不足1年

部分高管任期短期化引关注

Wind数据显示，截至2022年12月10日，近两年全市场发布离职公告85位公募基金和券商资管董事长和总经理中（排除过渡期的代任董事长或代任总经理），任职平均期限为3.13年。

其中，任期不足1年的多达15位，数量占比17.6%。任职期限1-3年的37位，数量占比43.5%；任职3-5年的14人，数量占比16.5%；任职期限超过5年的也有18人，占比超2成。

在任职期限较短的机构高管中，兴证证券资管总经理郭小军任职时间最短，2020年10月9日上任，次年1月4日便离任，任职时间不足3个月；兴证证券资管原总经理孔祥杰、兴银基金原总经理张贵云、前海开源基金原总经理贾红波等多位高管任职时间皆不足半年。

而从任职期限较长的公募高管看，近两年已经职位变动的高管中，任职期限最长的董事长为中信保诚基金原董事长张翔燕，任职期超过14年；任职最长的总经理中银基金李道滨，任职也超过了9年。

谈及部分机构高管任职出现的短期化现象，一位公募市场部总监表示，部分高管任职短期化，或许是考核机制制约、主要股东管理层变化、管理者与股东方经营理念冲突等共同作用的结果。

据该总监分析，一是基金公司和券商资管对于董事长和总经理的考核有年度、三年等不同期限，规模、利润等不同维度的量化指标，如果实际完成情况与目标相去甚远，就会对管理者的任期产生负面影响；其二，机构主要股东如果发生高层变动，也有可能“牵一发而动全身”，或调整到子公司的人事任命；其三，董事长和总经理与股东的关系，是典型的委托代理关系，可能产生委托代理冲突，从而影响代理人任期。

上海证券基金评价研究中心高级分析师孙桂平也表示，一方面，激烈的市场竞争使得机构高管承受较大的业绩考核压力，容易引发高管变动；另一方面，中小机构为了脱颖而出，吸引优秀人才加盟，给出更好的激励机制，但同时也设定了较严苛的考核条件，造成相对频繁的公司高管变动。

“虽然公募基金和券商资管行业发展较快，产品数量和产品规模不断创新高，同时机构数量也不断增加。截止目前，已经获批的公募基金机构已经多达161家，行业发展非常不均衡，‘马太效应’加剧，部分中小基金公司面临生存压力。”孙桂平称。

汇成基金研究中心也认为，部分机构高管任期短期的现象可以从行业发展、业绩考核和业务发展三个方面来分析：一是近年来公募行业快速发展，大批优秀人才加入公募基金行业，与原高管形成新陈代谢，同时行业发展也使得发展机会增多，公募高管个人也有了更多就业选择；二是从业务发展角度来看，对于部分成立时间较短的机构，由于公司尚处于适应期和调整期，更换高管以帮助公司开拓业务、塑造内部管理机制；三是从业绩考核方面来看，基金行业竞争日趋激烈，机构高管承担的公司发展任务也更为繁重，考核压力增加。

“如果在一定考核期内规模增长、业绩提升、创新产品等发展方面缺乏亮点，职业经理人就可能会发生一定变动。”汇成基金研究中心相关人士称。

对资管机构发展有一定影响

多举措优化机构高管任职机制

多位业内人士表示，作为掌舵机构业务规划和发展方向的管理人，公募基金和券商资管的董事长和总经理对公司发展具有较大影响，但对内部治理结构完善的大型机构影响相对偏小。

上述公募市场部总监表示，高管任期短期化对机构及行业的发展是弊大于利的，原因在于无论股东是否着眼于长期发展，给高管团队制定的短期目标都不会特别轻松，而高管团队为了实现短期的收入和利润，除了开源便是节流，以系统搭建、智能应用、大数据、人才梯队建设为代表的投入很可能会被不断延期，从而在中长期失去一定竞争力。

汇成基金研究中心则认为，公募高管任职短期化对公募基金行业的发展有利有弊：一方面有利于公司不断地注入新鲜血液，保持公司的活力；另一方面，也可能导致公司的价值观或者投资策略多变，降低投资者对基金公司的信任程度。

在该机构看来，对于内部治理结构完善、业务条线稳定的大资管机构，高管的变动对公司业务发展影响相对较小；而对于中小型机构，频繁变化董事长和总经理通常对公司发展影响较大，高管频繁变动不利于公司长期稳定的健康发展。

不过，在孙桂平看来，随着资管机构数量逐渐增多，公司高管流动也逐渐增多，其中出现短期任职也是正常现象，目前来看涉及的资管机构数量不多，对整个行业影响不大。

而为了优化资管机构高管任职期限，多位业内人士也积极为行业发展建言，从优化高管考核机制、完善公司治理、建立多元化激励机制等角度，助推资管行业的高质量发展。

上述公募市场部总监建议，可以通过行业协会、公会等组织，邀请资管机构股东方探讨和分享海内外金融行业的优秀管理经验，一方面借鉴成功案例的考核机制，以战略思维理性优化考核方案；另一方面通过交流和分享，逐步提升股东方对于经营数据波动的容忍度。

汇成基金研究中心也建议，基金公司和券商资管机构要注重拉长考核期限，给高管更多时间去推动业务规划落地、见效，推动行业整体迈向高质量发展；同时，完善公司治理机制，建立多元化的激励约束机制，比如对高管实行三年以上长周期考核，并将长期投资业绩、合规风控情况等作为考核的重要依据，实现公司和高管、持有人之间长期利益的一致性；此外，集团公司也应建立良好的内部调任制度，避免因团队不稳定性对业务发展的阻滞。

孙桂平也表示，一是引导中小资管机构多走差异化发展道路，避免和大机构同台角逐，形成良性竞争的行业生态；二是提高公司治理水平，强化高管履职尽责，避免资管机构股东、实控人干预公司正常经营管理；三是建立长期考核机制和长期激励约束机制，使得公司高管和公司发展利益一致。

编辑：小茉

关键词： 公募基金 行业发展 研究中心 基金公司 公司发展