个人养老金产品货架集齐四类产品后，投资者该如何选择？

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“渐进式延迟退休方案或于2023年公布”的话题，搅动舆论。

在北京工作的95后陈圆圆自称有养老焦虑，“我工作还算稳定，生活压力也不算大，花钱其实也挺大手大脚。”不过，老家父母的养老问题常让她头大。不少80后、90后都为父母和个人养老问题焦虑。2022年底推出的个人养老金制度进入了不少年轻人的视线，而首批个人养老金理财产品也终于正式开售。

2023年2月10日，中国理财网公布了首批个人养老金理财产品名单。名单显示，工银理财、中邮理财、农银理财等3家理财公司于2月10日共计发行7只产品。其中，工银理财4只，农银理财1只、中邮理财3只。

根据2022年11月4日发布的《个人养老金实施办法》（下称《办法》），理财产品、储蓄存款、商业养老保险以及公募基金是个人养老金可投资的四大类金融产品。首批个人养老金理财产品正式发售，意味着四大类金融产品开始同台竞技。

《办法》的发布标志着个人养老金制度顶层设计正式确立，多部门颁布了一系列政策、具体运作模式和相关管理办法，明确个人养老金产品相关制度设计。同时，个人养老金制度在北京、上海、广州等36个城市率先启动试点。

多位业内人士向时代周报记者表示，随着试点的推进，个人养老金产品类型和税收优惠政策将逐步完善，居民参与个人养老金制度意愿也有望不断提升，进而为资本市场带来长期增量资金，更重要的是缓解未来养老金紧缺的巨大压力。

随着个人养老金制度落地，未来养老金可投资金融产品的类型将日渐丰富，为个人养老规划提供更多元选择。

“自己投资，攒钱养老”

首批个人养老金理财产品，全部为公募类净值型开放式产品。其中，新发产品5只、存续产品2只。除1只产品为混合类产品外，其余6只产品均为固定收益类产品。

时代周报记者从工银理财获悉，该公司此次共推出4只个人养老金理财产品，均设置了不同期限“锁定期”，分别为365天、540天、720天、1080天，对应的业绩比较基准（年化）分别为3.7%-4.20%、4.1%-4.6%、4.4%-4.9%、5.25%-5.75%，募集时间均为2月10日-15日，且大多数产品购买了国债。

农银理财首期个人养老金理财产品于2月10日在农业银行开售，该产品针对个人养老金账户购买设置了单独份额类别（L份额）。L份额与原理财份额延续相同投资策略，统一进行投资运作管理。产品业绩比较基准为4.05%（年化）。中邮理财的2只个人养老金理财产品也于2月10日正式对客发行，为开放式理财产品。

时代周报记者梳理发现，此次发售的个人养老金理财产品，其基金配置主要以货币资金、债券为主，购入门槛低，大多1元起购，基本都设有“可赎回条款”。这也是大部分养老理财产品的特点，兼顾长期、稳健、普惠属性。

投资者可通过商业银行一次性开立个人养老金账户和个人养老金资金账户，缴存资金后就可通过手机银行个人养老金专区选购。投资者每年可在1.2万元额度内向个人养老金资金账户缴存资金。

个人养老金产品货架集齐四类产品后，投资者该如何选择？

长期从事养老金研究工作的张欣（化名）向记者表示，养老金是长期投资，并不能保证每年都有正收益，不排除个别年份出现亏损。但只要考核期拉长，养老金完全可以避免亏损。

在张欣看来，养老金投资也要遵从适当性原则，投资者要根据自己的风险偏好和资产实力进行合理配置。储蓄存款最为稳健，理财产品和公募基金不保本也不保收益，投资有风险，但收益较高。

工商银行北京某支行的一位投资经理告诉记者，在个人养老金制度下，各部门一直在加强规范个人养老金产品，有严格的机构准入标准、严格的投资范围，金融机构内部有严格的风控和合规措施，最大限度保证个人养老金安全。

“在投资上，个人养老金强调自愿原则。投资者开户后，在哪个年份缴纳养老金、缴纳多少（每年缴纳上限1.2万元），以及购买什么样的金融产品全凭自己决定。”该投资经理表示，个人养老金资金账户实行封闭运行，达到领取基本养老金年龄等符合国家规定的情形后，才可领取个人养老金，且一次性或者分月领取均可。

购买个人养老金还能享受税收优惠政策。参加人每年缴纳个人养老金的额度上限为1.2万元，在缴费时进行扣除，减少当期税费，投资收益暂不征税，领取收入实际税负由7.5%降为3%。

机构抢滩万亿蓝海

中国养老体系由“三支柱”构成。第一支柱是由国家主导的公共养老金计划，包括城镇职工基本养老保险和城乡居民基本养老保险。截至2021年底，参加人数达10.3亿人。

第二支柱包括企业年金和职业年金，主要发挥补充作用。截至2021年底，参加年金的职工7200多万人。第三支柱即个人养老金和个人商业养老金融，由个人自主选择。其中，个人养老金是国家关于养老保险第三支柱的制度性安排。

通俗来讲，第一支柱是基本养老保险，保障退休人员基本生活，因而覆盖面广；第二支柱是企业与员工共同缴纳养老金，覆盖面较窄；第三支柱的个人养老金制度，为的是进一步提高退休后的生活水平，让老年生活更有保障、更有质量。而中国三支柱比例并不协调，2021年末第一支柱占比超过6成，第三支柱不到1成。

在中国人口老龄化趋于严重、养老储备资金不足的背景下，第一支柱给国家财政压力日渐增大。中国社会科学院发布的《中国养老金精算报告2019-2050》认为，我国的基本养老保险基金将在2027年达到峰值，在2035年前后累计结余耗尽。

基本养老保险基金耗尽后，只能通过财政补贴顶上。2022年，我国城镇职工基金总支出为5.6万亿元，而财政部近日发布的2022年财政收支显示，2022年全国一般公共预算收入超20万亿元。

养老问题也再次引发社会关注。近日，中信证券发文表示，渐进式延迟退休方案或于2023年公布，2025年实施，2055年前后实现65岁男女同龄退休，该文引发各界热议。

近年，延迟退休信号多次释放，虽然具体实施时间尚未明确，但业界多半认为政策落地实施只是时间问题。

作为第一支柱补充的第三支柱此前没有全国统一的制度性安排，是发展多层次养老体系的短板，急需政策支持扩容。在延迟退休政策下来之前，个人养老金制度逐步得到落实。与此同时，在我国加快完善多层次、多支柱养老保险体系建设的背景下，多家金融机构进行个人养老金产品扩容。

在个人养老金保险上，中国银保信近日公布最新个人养老金保险产品名单，产品数量由启动试点时的7款增至13款，保险公司也由6家增至9家。新入局的3家保险公司为新华保险、阳光人寿、工银安盛人寿。

而在个人养老基金领域，Choice数据显示，截至2023年2月9日，市场上个人养老金基金产品达135只，成立时间均自2022年11月以来。截至2月9日，除3只产品外，其余自成立以来均取得正收益（剔除2月9日刚成立的2只）。53只个人养老金基金收益率超过2%。

据不完全统计，目前23家银行中至少15家推出了开户优惠活动，包括客户开户即可送上好礼、现金补贴、礼品券以及充值奖励等。此外，23家银行开始普及个人养老金账户相关知识，其中不少银行在个人养老金业务开闸前期已开始宣传自家产品。

中信证券指出，中国老龄化加速为养老产业带来巨大潜力。中国养老金体系日趋完善，养老金融市场大有可为；养老服务和老年用品市场时机未到，核心堵点是当前“50后”消费能力不足。需观察人口形势和政策方向，预计养老金融先行爆发，养老服务与用品将逐步完善。

2023年1月18日，人力资源和社会保障部养老保险司副司长亓涛公开表示，截至2022年底，个人养老金参加人数1954万人，缴费人数613万人，总缴费金额142亿元。

信达证券测算，2023年个人养老金的实际缴费人数有望达740万人，假设个人参与缴费比例为80%（每年存缴上限1.2万元），预计2023年个人养老金缴费总额约710亿元，2032年有望达2.14万亿元。

张欣认为，月收入超过8000元，且有能力的年轻人可以开设养老金账户，每月存入一定金额，积少成多。“对收入未达到个税起征点的人群而言，暂时不建议投资个人养老金。”张欣说。

关键词： 基本养老保险 养老保险 延迟退休 资金账户