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中金发布研究报告称，维持中国食品（00506）“跑赢行业”评级，2023/24年盈利预测7.4/8亿元，目标价3.8港元，对应29%的上行空间。公司2022年业绩符合该行预期，归母净利润6.6亿元，同比+15.3%。2H22销售延续稳健增长，盈利能力表现良好。

该行预计，公司2023年有望维持高单位数稳健增长，主要考虑消费场景复苏带来整体助益，及提价影响趋稳后汽水销量有望重回增轨，而sleekcan占比提升及规格持续细分有望稳步提供收入增量；果汁于新品推动下亦有望延续良好增势，咖啡及能量饮料等其他产品同样具有较大发展潜力。

此外，在渠道端，公司近2年新拓展网点达100万个（2020年同期为160万个网点），该行预计新拓网点单点产出仍有可观提升空间以支撑收入增长。公司预计1H23成本端或小幅承压，主因1H22成功锁价致基数较低，及近期糖价仍有扰动。公司或适度减少促销以对冲原材料价格波动，费用率继续保持稳健下，预计公司盈利能力有望维持2022年相近水准。

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