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昨天，大盘从下午两点开始突然跳水，一直持续到收盘才终于“止跌”，投资者都是一脸懵。

不用想，盘中和收盘后的各种“小作文”肯定少不了，但由于都是无法证实的消息，甚至还有一些是强行关联，没有太多讨论的价值。

印象中，类似这种毫无征兆的跳水，已经几个月没有发生过了。让人觉得有些诡异的是，从全天来看，北上资金仍然在大幅净流入，恒生指数也是上涨的，内资直接把上证指数从涨0.86%左右打到了盘中最多跌1.5%，在最近几个月还是非常罕见的。

对于跳水的原因，达哥觉得主要有几个方面：

一是蓝筹股的上涨很容易给市场带来虹吸效应，毕竟A股市场现在存量资金博弈，场内资金就只有那么多，达哥曾经也在投资手记中重点提及了要小心金融带领拉指数的情况。

二是上证指数3310点附近的压力非常明显，这个位置没有反复震荡来消化套牢盘，在没有消化套牢盘的情况下贸然去冲，大概率是失败的。从走势结构来说，这波行情上证指数15分钟级别已经连续做了3个箱体震荡结构，这本身就比较强了，因为还达不到牛市的标准，指数在上冲的过程中容易出“幺蛾子”，压力位不追买，这是基本的交易规则。

三是以人工智能为代表的科技股，近期累计涨幅较大，本身有较强的获利回吐需求。热点科技股一旦调整，容易引发市场情绪波动，造成瞬时抛压，再加上机器交易，一旦触发交易条件，集体抛售的现象就容易出现。

有观点说大盘昨天在做M头，达哥觉得，目前上证指数仍然属于正常箱体震荡范畴，还不能说M头形态已经确立；后续如果有效跌穿3310点，并且反弹仍然过不了3310点，那么大概率才能确认这个中期高点。只要这种情况没有出现，就不算太糟糕。

换个角度来思考，春节之后，盘中经常都是涨也涨不动，跌也跌不动，没啥活力，昨天这么跳水一下，才有可能洗出筹码。结合之前偏股型基金的高仓位，这种洗盘并不是坏事。但该有的风险意识要有，跳水是打破平衡的一种尝试，也是对风险的一种警示，定好止盈止损点，要严格遵守，切莫纠结。

整体来说，昨天大盘跳水并没有打破震荡的结构，跳水把上证指数从震荡上沿带到了震荡下沿，这并不是坏事，可以关注下沿附近能否出现止跌修复的机会。跳水是打破当前震荡平衡的尝试，可以理解为向水里扔了一颗石头，接下来就看涟漪往哪荡了。（张道达）

关键词： 上证指数 箱体震荡 止盈止损 春节之后 这种情况